Un nuovo incentivo per i capitali coraggiosi
In America mi sono sentito subito a casa proprio perché la cultura americana incoraggia il processo del fallimento, contrariamente alla cultura europea ed asiatica in cui il fallimento è motivo di disonore ed imbarazzo. La specialità dell’America è correre piccoli rischi per il resto del mondo, il che spiega la sua quota sproporzionata di innovazione. Nassim Nicholas Taleb, Il Cigno nero, Il saggiatore 2008
L'intervento pubblico nel capitale di rischio delle PMI è un ramo della politica industriale indubbiamente selettivo, per sua natura, ma ritenuto di grande importanza per individuare e lanciare "nuovi campioni dell’economia". Nel mercato americano tutti i posti di lavoro creati dal sistema economico negli ultimi 40 anni sono nati da start-up (Kauffman Foundation).
Tali politiche vengono di norma realizzate senza ricorrere ad aiuti di Stato, in coerenza con il "principio dell’investitore privato", oppure adottando lo "schema in più fasi" previsto dagli artt. 27 e 28 del Reg.(CE) 800/08 (cd. Regolamento Generale di Esenzione o RGE) o dall'aiuto di Stato N. 304/2007.
Nel primo caso (come il Fondo Italiano di Investimento per le PMI) le risorse pubbliche sono completamente assimilate ai capitali privati ed entrambe concorrono in proporzione agli investimenti e, quindi, alle perdite e/o agli utili che ne conseguono (cd. modalità pari passu).
Si tratta di uno strumento che non crea alcuna distorsione alla concorrenza e dove le risorse